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开源证券:给予格力电器买入评级

发布日期:2022-05-04 02:26   来源:未知   阅读:

  2022-05-03开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陆帅坤对格力电器进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:2022Q1业绩实现较快增长,B端业务占比稳步提升》,本报告对格力电器给出买入评级,当前股价为31.21元。

  2022Q1 业绩实现较快增长, B 端业务占比稳步提升,维持“买入”评级

  分产品来看, 空调品类表现稳健, B 端业务拓展顺利持续贡献收入增量,各品类营收占比持续提升。 2021 年空调品类营收 1317.1 亿元(+14.0%),占营收比例70.1%(+1.4pcts); 2021 年生活电器品类营收+8.0%,占营收比例-0.1pct。 2021年工业制品品类营收+38.6%,占营收比例+0.3pct; 2021 年智能装备品类营收+42.8%,占营收比例+0.1pct。 2021 年绿色能源品类营收+63.1%,占营收比例+0.5pct。 2021 年公司收购格力钛,布局新能源产业, 收入空间有望进一步打开。

  2021 年公司毛利率为 24.3%(-1.9pcts), 其中空调品类毛利率为 31.2%(-3.5pcts)。单季度来看, 2022Q1 公司毛利率为 23.7%(-0.8pct)。 通过发挥集中采购的规模优势, 以及涨价传导压力, 毛利率降幅有所收窄。 2022Q1 公司销售/管理/财务/研发费用率同比分别-2.3/+1.0/+0.5/-0.3pcts,销售费用率延续下降趋势。 受毛利率拖累 2021 年公司净利率为 12.2%(-1.1pcts)。 2021Q4 公司净利率 14.4%(-5.7pcts), 2022Q1 公司净利率为 10.2%(-0.2pct), 2022Q1 净利率降幅收窄、趋势向好,在毛利率维稳和费用率改善下,我们预计净利率有望维持稳中有升。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国元证券邢瀚文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.53%,其预测2022年度归属净利润为盈利239.83亿,根据现价换算的预测PE为7.82。

  该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级9家;过去90天内机构目标均价为47.76。证券之星估值分析工具显示,格力电器(000651)好公司评级为3.5星,好价格评级为4星,估值综合评级为4星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。返回搜狐,查看更多